進入9月份，漲價函亦如16、17年一樣如期而至，同期《央視財經(jīng)》頻道也按時報導了紙業(yè)行情誠如申銀萬國證券分析師觀點，一致看漲，只是漲價幅度和盈利能力會比往年稍遜！然而今年不如往昔，行情始終不見抬頭。到底是鉆地彈般如期炸響開啟前2年的旺季漲價模式，還是如啞彈一樣“嗖”的一聲落地無痕繼續(xù)2018年的滯脹模式“漲不上，不想跌”？
【預測】漲價時間節(jié)點：9月17日
重要觀察時間節(jié)點是：2018年9月17日。因為17日開始的一周是中秋節(jié)3天假期前的最后一周，也是國慶7天長假的倒數(shù)第二周，為了應付這兩個節(jié)日的交貨和備庫，可能掀起一股備庫的小高潮，從而給市場造成一個需求大增旺季確實來臨的印象，原紙廠、紙板廠會利用這個節(jié)點的訂單飽和狀態(tài)拉高整個需求的熱度，為迅速漲價奠定基礎。
7天長假過后就是進入雙11電商備貨高峰期，一方面是因為備貨增加需求，拉動訂單給漲價做支撐，另外一方面就是從事電商包裝的企業(yè)刻意放量到紙板廠拉高價格，實現(xiàn)低價買紙板高價賣紙箱的策略。
所以17日開始的這一周是重要的觀察點，一旦紙價拉動一周成功，基本就意味旺季一波漲價能夠成功，否則錯過這個時間點拖到節(jié)后基本就難以找到合適的機會拉升了。
不利于漲價的幾個要素
需求：到目前為止還沒有看到需求增長的跡象，尤其是中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)加溫導致的外貿(mào)訂單減少，以及由于居民存款減少導致的消費信心不足引起的內(nèi)需拉動不足，再加上今年中小企業(yè)生存環(huán)境壓力變大導致企業(yè)效益不穩(wěn)，進一步抑制內(nèi)需消費。
庫存：由于產(chǎn)能擴大、需求減少、國外原紙進口增加等疊加因素導致造紙廠庫存壓貨很大，直接導致漲價底氣不足，不敢輕易漲價，以免做了同行的嫁衣。高庫存對造紙廠的壓力是兩方面的一是周轉空間不足二是資金周轉速度放慢增加運營成本，去庫存就成了短期的急迫事項。
產(chǎn)能：不僅僅是造紙廠的產(chǎn)能過剩，就是紙板廠和紙箱廠相對于需求也是嚴重過剩。相對于造紙廠和紙箱廠的產(chǎn)能過剩相對可控來說，紙板廠的產(chǎn)能嚴重過剩，直接導致絕大部分二級廠在訂單已經(jīng)不足的情況下，絕無動漲價的念頭，不跌已經(jīng)是最大訴求。只要紙板廠的價格漲不上來，造紙廠的漲價就非常困難，雖然紙廠掌握定價權，但是沒有順暢的價格傳導機制，再怎么漲都難以實現(xiàn)。
【行業(yè)洗牌】老的市場格局被打破，曾經(jīng)占巨大市場份額的企業(yè)失去優(yōu)勢，整個市場會重新分配。通常在行業(yè)有技術性革新的時候會出現(xiàn)。
1. 重新確立各自在市場上的地位
2. 行業(yè)洗牌不僅僅是行業(yè)內(nèi)重現(xiàn)排位而已，行業(yè)洗牌一般都是在某一行業(yè)出現(xiàn)新技術，或是整個渠道管理出現(xiàn)了巨大的變化，或是行業(yè)生產(chǎn)銷售出現(xiàn)了新的東西，這種新的變化可以對整個行業(yè)產(chǎn)生巨大的影響，從而應到原來的行業(yè)排位，出現(xiàn)了新的行業(yè)領頭羊，原來市場霸主可能會受到影響甚至退出市場。當新技術有足夠力量時，可以創(chuàng)造出新的行業(yè)，所對應的原來行業(yè)會逐漸消亡。
從以上含義解釋，紙箱行業(yè)也具備了洗牌的客觀要素，第一個要素“行業(yè)整個渠道管理出現(xiàn)了巨大變化”，第二個要素“行業(yè)生產(chǎn)銷售出現(xiàn)了新東西”。依據(jù)相應的客觀要素產(chǎn)生了行業(yè)洗牌的可能性情況下，行業(yè)中具備洗牌的從業(yè)者以及行業(yè)新生事物的創(chuàng)造者就有了主觀上洗牌的沖動。
洗牌的客觀要素
洗牌的客觀要素很多，如果以2016年9月為行業(yè)改變?yōu)楣?jié)點時間的話（以下簡稱節(jié)點），前后發(fā)生了很多事情具備洗牌的客觀要求，如果不能進行一次有效的快速洗牌，會對行業(yè)未來發(fā)展產(chǎn)生惡性循環(huán)的效果。
產(chǎn)能：節(jié)點前造紙、紙板、紙箱三個核心產(chǎn)能環(huán)節(jié)中，造紙這個環(huán)節(jié)因為眾多中小型造紙廠低制造成本、低環(huán)保成本、低人工成本從而形成低價原紙，長期壓制著大型造紙廠的銷售價格導致大廠難以有擴大產(chǎn)能空間。節(jié)點后因為國家供給側改革、環(huán)保嚴格管理、外廢進口配額的再分配傾向大紙廠，使得大紙廠具備了獲得較高收益的機會，有了大幅提升的獲利空間，就迅速高規(guī)格、高標準擴大產(chǎn)能，進一步壓縮小紙廠的銷售能力，小廠失去銷售能力自然就會失去產(chǎn)能。節(jié)點前紙板、紙箱上下游之間的產(chǎn)能基本適配，處于基本平衡，節(jié)點后因為利益分配失衡，紙板、紙箱之間出現(xiàn)明顯紙板供大于求。
產(chǎn)業(yè)鏈：節(jié)點前原紙、紙板、紙箱三級產(chǎn)業(yè)鏈分工明確、恪守本分，在各自環(huán)節(jié)發(fā)揮優(yōu)勢穩(wěn)定經(jīng)營，節(jié)點后因為打破了舊有的利益格局，造紙廠想著價格漲的更高，甚至想兩頭延伸到掌握整個產(chǎn)業(yè)鏈，于是深度布局上游的紙漿、廢紙下游的紙板、紙箱；紙板廠前期獲利多繼續(xù)加大紙板線的投放后期因為行業(yè)突然滯脹轉而投入紙箱線向下延伸；紙箱廠因為上游紙板價格、供應受制卡了脖子下游價格敏感利潤變薄，聯(lián)合投入紙板線向上延伸。這一切打破了原來的分工明確的行業(yè)鏈條，變成為了更好生存以及更大利益，都延伸發(fā)展，造成今日的混亂局面，且還有擴大趨勢。
洗牌的主觀需求
既然行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)處于動蕩狀態(tài)，那么自然就會有部分行業(yè)中現(xiàn)有的巨頭，為了繼續(xù)擴大戰(zhàn)果、加速整合、實現(xiàn)更加穩(wěn)定的市場占有率和更高的行業(yè)利潤，產(chǎn)生了加速洗牌的需求。由于行業(yè)這兩年非常規(guī)的發(fā)展，導致源頭造紙廠的大型企業(yè)利潤暴增、紙箱行業(yè)的上市公司巨頭市場規(guī)模迅速以幾何級增長，這規(guī)模和利潤都在大幅提高的情況下，行業(yè)外資本加速流入上游，進一步增強洗牌的主觀需求。
因為行業(yè)洗牌的臨界點到來，行業(yè)中部分從業(yè)者，為了行業(yè)的有序發(fā)展和未來整合的信息化、智能化，就產(chǎn)生利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術加產(chǎn)業(yè)的新模式，這種新模式就具備與生俱來的洗牌功能，只不過這種洗牌會加快速度和提高洗牌效率。
洗牌的順序
由于行業(yè)鏈條中天然的順序為造紙、紙板、紙箱，洗牌的順序也會遵循這個規(guī)律，從源頭往下游逐級洗牌。
造紙：在造紙這個環(huán)節(jié)，基本就是大小兩個格局，大型造紙廠利用對國內(nèi)廢紙的定價權、國外廢紙的進口權，就控制了小紙廠的原料成本、原料數(shù)量，在原料量價都不可控的情況下，再怎么符合環(huán)保要求、安監(jiān)要求也不再可能謀得生存的機會，最近江西紙廠行業(yè)調(diào)查報告中明確提出的因為收購不到原料而“自殺式”的關廠，就是被洗牌的最好宣示。可以說小紙廠的被洗牌，無關小紙廠老板是否努力、經(jīng)營是否有方，洗你的是資本和一紙文件外加行業(yè)發(fā)展的趨勢。小紙廠的洗牌速度正在加快，預計最遲明年底就會完成，最快就是今年春節(jié)前后，那個時候留下的都是巨頭，留下的也許還會繼續(xù)洗牌，只不過那個時候的洗牌不會有物理的消失，而是資本的重組而已。
紙板：紙板這個環(huán)節(jié)一共有三種模式存在，一個是集團型（地域分布多點工廠，每個工廠紙板紙箱業(yè)務都有），一個是紙板紙箱型單廠另外一個就是單純紙板廠。因為紙板紙箱只是紙箱的兩個不同環(huán)節(jié)，這個環(huán)節(jié)因為單純的紙板廠并沒有可控的直接紙箱客戶，又在原紙不可控下游紙箱不可控的情況下，經(jīng)營的風險就是最大了。以前這種風險并不是很突出或者說不能引起紙板廠的注意，是因為以前板、箱分工明確，上下游間供應關系穩(wěn)定，可是在目前紙板產(chǎn)能嚴重過剩紙箱需求明顯減少的情況下，就顯得非常明顯風險也就一下加大。這個環(huán)節(jié)因為這種情況也會出現(xiàn)洗牌，這個洗牌有三個方向，一是純紙板廠與現(xiàn)有紙箱廠相結合組合成新的模式（2.5工廠）另一種就是純紙板廠加入造紙廠集團變成上游的一個加工廠，第三種就是自身加大紙箱業(yè)務投入變成紙板紙箱廠（不過這種方向時間長、投入大、見效慢，不建議執(zhí)行）。這種洗牌需要2-3年的時間來完成，如果上游的造紙端向下延伸速度加快或者新的互聯(lián)網(wǎng)模式的加速發(fā)展，也會加快純紙板的洗牌速度。
紙箱：這里說的紙箱就是我們通常說的三級廠，三級廠中許多發(fā)展到5000萬年銷售以上的規(guī)模企業(yè)，基本在這輪洗牌中會活得越來越好。那些中小規(guī)模的三級廠在房租、人工、稅收、原料、生產(chǎn)質(zhì)量、效益規(guī)模等都不占優(yōu)勢的情況下，可能難免被洗牌的命運。被洗牌的方式有很多種，通常有銷售生產(chǎn)同時消失就是關閉，還有就是銷售保留生產(chǎn)消失就是單獨接單聯(lián)合生產(chǎn)或者外包生產(chǎn)，還有就是銷售消失生產(chǎn)保留就是純粹的專業(yè)代工廠。這個洗牌完成后，基本就消失了目前小、散、亂的生產(chǎn)經(jīng)營模式，留下效益高、規(guī)模大、合規(guī)合法的大型紙箱專業(yè)加工廠。這個洗牌時間基本與純紙板廠的洗牌同步，也需要2-3年時間來完成。
洗牌不是為了行業(yè)的消失，而是為了更進一步的行業(yè)發(fā)展，隨著技術、資本、模式的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，整個紙箱行業(yè)正式進入洗牌進行時.......
進口原紙：因為境內(nèi)外原紙的價差長期存在，就會進一步刺激部分貿(mào)易商和紙板廠直接增加原紙進口，降低對國產(chǎn)紙依賴，客觀上給國內(nèi)紙廠漲價造成的現(xiàn)實壓力。
心態(tài)：前2年的漲價套路以及漲價理由已經(jīng)耗盡，長期貓捉老鼠的游戲，導致下游和終端客戶增強了免疫力，在沒有大的可確定的外界因素影響下，重復以前的辦法已經(jīng)很難打動下游廠商的芳心，一切平淡如水！
可能支撐漲價的因素
停產(chǎn)：面對居高不下的庫存，為了維持良好的價格局面和降低風險，造紙廠很大可能會繼續(xù)停產(chǎn)保價去庫存策略，然后利用停產(chǎn)的信息制造旺季供應短缺的現(xiàn)象，實現(xiàn)去庫存漲價格的一石二鳥之計。
政策：盡管2019年開始的全員全額征收社保的政策就要開始，作為中小企業(yè)眾多的紙箱廠就會面臨用工成本的增加，進而影響3級廠持續(xù)經(jīng)營的信心，但是隨著今日的國務院會議中關于落實減輕人民負擔和給中小企業(yè)減負的政策落地，研討減低社保費率實施方案，又給了中小企業(yè)繼續(xù)的希望，這樣從政策面給價格支撐。
貿(mào)易戰(zhàn)：雖說中美貿(mào)易戰(zhàn)還在繼續(xù)，2000億美元的靴子還懸在頭上，但是眼看中國絕不無原則退讓的堅持和美國中期選舉的到來，美國執(zhí)政黨面臨選舉壓力和可能選輸?shù)木置鎻亩{(diào)整策略，為中美之間的貿(mào)易談判開啟新的窗口也未置可否，只要中美貿(mào)易戰(zhàn)能夠回轉，那中國出口恢復信心就會增加紙箱需求，也得以支撐漲價。
廢紙：面對已經(jīng)減少50%進口量的外廢，以及利用高價國廢擠壓小紙廠生存壓力的需要，長期推高國廢價格，一旦需求上升馬上再次拉高國廢價格，給再次漲價造就成本上升而漲價的口實。
回頭來看，9月份的漲價函到底是實彈還是啞彈，還要看需求到底會不會增加，還有就是上游的戰(zhàn)略和下游的應對策略，是繼續(xù)套路餓死下游撐爆自己亦或尋求行業(yè)整合之策優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈共生共存！


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